SCPI ESPRIT HORIZON

L'essentiel du trimestre

T2 2026 — La capitalisation d'ESPRIT HORIZON s'établit à 2 831 943 € au 30 juin 2026, soit 2,83 M€, pour 11 713,94 parts détenues par 44 associés. Le taux d'occupation reste à 100 %, financier comme physique, sur un patrimoine encore constitué du seul actif de Tourcoing, dont le loyer du trimestre a été quittancé et entièrement recouvré. Deux faits marquent la période : l'installation d'une centrale photovoltaïque sur 800 m² de toiture de cet actif, et l'ouverture de la souscription en démembrement de parts. La collecte du premier semestre 2026 reste modeste, à 19 937 € pour 80,07 parts.

Performances et distribution

Aucun revenu n'a encore été distribué par la SCPI, si bien que le taux de distribution ne peut pas être déterminé. Spirit REIM Services affiche un objectif de distribution de 6 % brut (objectif de gestion, non garanti), fondé sur des hypothèses de marché. La perception des premiers loyers doit permettre le versement d'un premier acompte sur dividende en 2026. Le prix de souscription est de 250 € par part, pour un minimum de deux parts, et le prix de retrait ressort à 237,50 €, sans commission de retrait. Au 30 juin 2026, la valeur de réalisation s'établit à 232,52 € par part et la valeur de reconstitution à 252,16 € par part, ces valeurs étant publiées chaque semestre. Sur un véhicule en cours de constitution, l'écart entre la valeur de réalisation et le prix de souscription est attendu : il traduit les frais d'acquisition et de collecte engagés à l'entrée, qui s'amortissent à mesure que le patrimoine se construit. La valeur IFI au 1er janvier 2026 est fixée à 132,28 € par part, résident comme non-résident.

Patrimoine et stratégie

Le patrimoine se compose d'un local d'activité de 1 261 m² situé 1 rue des Métissages à Tourcoing (59), loué à un locataire unique et acquis à un taux de rendement AEM de 7,5 %. La durée résiduelle des baux atteint 5,6 ans jusqu'à la prochaine échéance (WALB) et 7,8 ans jusqu'au terme (WALT). Le ratio d'endettement calculé selon la méthode ASPIM s'élève à 24,2 %. La thèse de gestion vise les parcs et locaux d'activité en Europe, les investissements hors zone euro étant plafonnés à 30 % des actifs : à ce stade, la totalité du patrimoine est située en France. Deux dossiers sont à l'étude, l'un en Île-de-France, l'autre en région lyonnaise avec un taux de rendement à l'acquisition de 9 %, dont les due diligences sont en cours. La société de gestion a par ailleurs engagé les démarches de labellisation ISR du fonds. À noter pour la lecture des chiffres : la capitalisation publiée additionne les souscriptions aux prix pratiqués à chaque période, 237,50 € pour les parts fondateurs puis 243,75 € au quatrième trimestre 2025, et ne correspond donc pas au produit du nombre de parts par le prix actuel.

Risques et horizon de placement

L'investissement en parts de SCPI comporte un risque de perte en capital. Les revenus ne sont pas garantis et dépendent de l'évolution du marché immobilier ainsi que des loyers effectivement encaissés. La liquidité n'est pas davantage garantie : la société de gestion ne garantit ni la revente ni le rachat des parts, un retrait suppose l'existence d'une contrepartie acheteuse. S'agissant d'un véhicule en constitution, le patrimoine repose sur un actif unique et un seul locataire, ce qui limite pour l'instant la mutualisation du risque locatif. La SCPI peut investir hors zone euro dans la limite de 30 % de ses actifs, ce qui l'exposerait alors à un risque de change. L'indicateur synthétique de risque est de 3 sur 7 et la durée de placement recommandée est de 8 ans. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

En résumé

ESPRIT HORIZON est une jeune SCPI de rendement de Spirit REIM Services, dédiée aux parcs et locaux d'activité, dont le patrimoine se limite pour l'instant à un actif de 1 261 m² à Tourcoing, occupé à 100 %. Aucune distribution n'ayant encore été versée, la SCPI se juge sur son objectif de distribution de 6 % brut (non garanti) et sur sa capacité à déployer sa collecte, pas sur un taux de distribution réalisé. Pour situer ce profil, vous pouvez comparer les SCPI ou consulter le classement des SCPI. Nos consultants vous accompagnent dans ce choix, dans le cadre d'un conseil transparent, agréé CIF/AMF.