SCPI REMAKE UK

L'essentiel du trimestre

T2 2026 — Au 30 juin 2026, Remake UK 2025 affiche une capitalisation de 23 M€, pour 22 498 parts et 622 associés. La collecte nette du trimestre atteint 3,6 M€, soit 3 554 parts nouvelles, et la deuxième tranche de souscription reste ouverte à 1 025 € la part. Le taux d'occupation financier s'établit à 90,9 %, avec un taux d'encaissement des loyers de 100 %. Aucune acquisition n'est intervenue sur le trimestre : le patrimoine reste constitué du seul Grosvenor Building, à Glasgow.

Performances et distribution

Lancée fin 2025, la SCPI n'a pas encore publié de taux de distribution sur une année pleine. La société de gestion vise un objectif de taux de distribution annuel de 6,50 % (non garanti), inscrit dans un TRI cible de 9,0 % à 7 ans dont 6,5 % de distribution (non garanti). Au deuxième trimestre 2026, le dividende brut de fiscalité étrangère atteint 29,49 € par part, dont 7,78 € d'impôt britannique, soit 21,71 € nets. Les versements sont mensuels, après un délai de jouissance de quatre mois (premier jour du cinquième mois suivant la souscription). Remake précise que le taux de distribution observé peut ne pas être représentatif de la performance future. Le prix de la part s'établit à 1 025 € au titre de la tranche 2, pour un minimum de 10 parts, soit 10 250 €.

Patrimoine et stratégie

Le patrimoine se compose d'un immeuble unique, situé à 100 % en Écosse. Le Grosvenor Building développe 5 300 m² au cœur du quartier d'affaires de Glasgow, face à la gare centrale. Acquis le 2 décembre 2025 pour 9,9 M£ hors droits, il affichait un rendement acte en main de 9,40 % ; le bulletin retient une valeur d'immeuble de 11,3 M€. La répartition sectorielle mêle bureaux (88,6 %) et commerces (11,4 %), pour cinq baux et cinq locataires, avec une durée ferme moyenne résiduelle de 3,0 ans. Le taux d'occupation physique ressort à 70,5 % : deux plateaux vacants restent à rénover au standard Grade A, gisement de création de valeur revendiqué par Remake. Fonds millésimé et fermé, sans endettement à ce stade, la SCPI vise une clôture programmée à sept ans. La valeur de réalisation atteint 896,20 € par part et la valeur de reconstitution 1 030,15 €, supérieure au prix de souscription. Le SRI est de 4 sur 7.

Fiscalité

Investie à 100 % au Royaume-Uni, la SCPI distribue des revenus de source étrangère. L'impôt britannique est prélevé à la source et payé par la SCPI pour le compte des associés, soit 7,78 € par part sur le trimestre. La convention fiscale franco-britannique évite la double imposition, et ces revenus n'entrent pas dans l'assiette des prélèvements sociaux français. Le traitement dépend de la situation propre à chaque associé, et le dispositif peut évoluer. La valeur IFI s'élève à 809,33 € par part au 31 décembre 2025 pour les résidents fiscaux français, contre 0 € pour les non-résidents.

Risques et horizon de placement

Le risque de perte en capital est réel : le capital investi n'est pas garanti et peut n'être restitué que partiellement. La revente des parts n'est pas garantie et suppose de trouver une contrepartie, de gré à gré ou sur le marché secondaire (risque de liquidité). Les revenus ne sont pas garantis, et les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investie exclusivement outre-Manche, la SCPI est particulièrement exposée au risque de change entre l'euro et la livre sterling ; la société de gestion peut recourir à des instruments de couverture, sans que ce soit systématique. La concentration du patrimoine sur un actif unique, occupé à 70,5 %, accentue le risque de vacance locative et le risque de contrepartie. La durée de placement recommandée est de 7 ans, soit la durée de vie statutaire de la société, dont la liquidation doit s'ouvrir en 2032 ; une prorogation de deux ans votée en assemblée générale porterait l'horizon à 9 ans.

En résumé

Remake UK 2025 est un fonds millésimé, fermé et 100 % britannique, qui parie sur la reprise du marché immobilier outre-Manche avec un premier actif acquis avec décote à Glasgow. La société de gestion vise un taux de distribution annuel de 6,50 % et un TRI de 9,0 % à sept ans, deux objectifs non garantis, à mettre en regard du risque de change, d'un patrimoine concentré et d'un capital immobilisé jusqu'à la liquidation. Nos consultants, dans le cadre d'un conseil transparent agréé CIF/AMF, aident à situer ce profil face à une SCPI à capital variable comme Remake Live, et à comparer les SCPI avant de souscrire.