SCPI CORUM : les résultats du 3ᵉ trimestre 2026 et les acquisitions de toute la gamme

Les quatre SCPI de CORUM, CORUM Origin, CORUM XL, CORUM Eurion et CORUM USA, ont publié leurs bulletins du troisième trimestre 2026 le 19 octobre. Au menu : de nouvelles acquisitions en Europe et aux États-Unis, des baux renouvelés et des dividendes versés chaque mois.

Pour un investisseur, un bulletin trimestriel sert surtout à juger la dynamique immobilière de chaque fonds. Que vaut ce qui a été acheté ? Les immeubles sont-ils loués ? Pour combien de temps les locataires sont-ils engagés ? Voici ce qu'il faut retenir, SCPI par SCPI.

CORUM Origin : trois acquisitions et des plus-values redistribuées

CORUM Origin, la plus ancienne SCPI de la gamme (2012), poursuit sa stratégie opportuniste en zone euro. Trois achats ce trimestre, pour 59,4 millions d'euros au total, avec des rendements à l'acquisition compris entre 7,4 % et 8,8 %.

Le plus gros chèque est néerlandais : un parc commercial de 21 900 m² à Zaandam, aux portes d'Amsterdam, ancien site industriel des années 1920 reconverti. Cinq enseignes l'occupent, surtout dans l'ameublement et la décoration, avec une salle de sport.

Le rendement le plus élevé vient de Rome. Dans le quartier d'affaires de l'EUR, la SCPI a acheté un immeuble de bureaux de 6 200 m² dont l'un des cinq locataires est la banque Intesa Sanpaolo. Ce 8,8 % a sa contrepartie : les baux n'ont plus que 5,1 ans à courir, deux fois moins que sur les deux autres achats.

En Finlande, enfin, CORUM Origin a acquis deux bâtiments de 5 200 m² occupés par l'université de Turku. C'est un type d'actif encore très peu présent dans le patrimoine, loué à un établissement public.

Ventes et relocations : la gestion du patrimoine existant

Côté ventes, la SCPI s'est séparée de deux immeubles largement vacants, à Torcy et à Vianen. Achetés 9,9 millions d'euros au total, ils ont été revendus 8,8 millions d'euros, soit une moins-value de 1,1 million d'euros. Le cas de Vianen nuance ce chiffre : après le départ de Foot Locker en 2025, l'immeuble a été loué puis vendu au gouvernement néerlandais, et CORUM indique qu'en comptant les loyers perçus depuis 2016, l'opération affiche une performance de 8,5 % par an. À Torcy, le dernier des quatre immeubles doit être vendu fin décembre.

Le bulletin met cette moins-value en regard de la plus-value de 9,5 millions d'euros dégagée au trimestre précédent sur deux hypermarchés finlandais, dont le produit net a été redistribué aux associés en août.

Deux immeubles vides depuis des années ont aussi retrouvé preneur. À Yecla, en Espagne, un bâtiment industriel de 17 336 m², vacant depuis avril 2021, est désormais loué pour 30 ans au fabricant de matelas Grupo Sixty. À Hambourg, un ancien showroom Peugeot vide depuis 2020 accueille le distributeur Autohaus Günther pour 11,5 ans.

Taux d'occupation : ce que contiennent les 95,48 %

Le taux d'occupation financier s'établit à 95,48 % au 30 septembre 2026. Il inclut 3,50 % de locaux sous franchise de loyer, c'est-à-dire loués mais pas encore payants. Les 4,52 % restants correspondent aux locaux en recherche de locataires. La vacance physique, mesurée en surfaces, atteint 7,25 %, soit 127 982 m².

Les locataires sont engagés en moyenne pour 5,80 ans, jusqu'en juillet 2032. Les bureaux représentent 60 % de la valeur du patrimoine, devant les commerces (24 %) et l'hôtellerie (8 %).

Dividende : 18,25 € bruts, dont une part non récurrente

La part liée aux loyers a été versée en trois acomptes mensuels (4,45 €, 4,37 € et 4,53 €). Les 3,05 € d'impôt étranger ne sont pas des frais : c'est l'impôt payé dans les pays où se trouvent les immeubles, avancé par la SCPI et neutralisé en France par crédit d'impôt ou par la règle du taux effectif.

Le 1,60 € lié aux ventes est le fruit d'une gestion active, mais une plus-value distribuée n'est pas un revenu récurrent. Le bulletin le rappelle à sa façon : le taux de distribution 2025 de 6,50 % inclut 0,57 % de plus-values distribuées. Hors plus-values, le calcul donne environ 5,93 %, légèrement sous l'objectif annuel de 6 %. Pour 2026, CORUM affiche un dividende prévisionnel de 68,10 € bruts par part, calculé sur cet objectif de 6 % du prix de part de 1 135 €, non garanti.

Au 30 septembre, CORUM Origin compte 79 547 associés, en hausse de 16 % depuis janvier, et aucune part n'était en attente de retrait. Ce constat vaut à date et ne garantit pas la liquidité future. Le détail complet est sur la fiche de la SCPI CORUM Origin.

CORUM XL : deux acquisitions à plus de 7,5 %

CORUM XL, qui peut investir hors zone euro, a réalisé deux acquisitions représentatives de sa stratégie internationale.

Au Royaume-Uni, la SCPI a investi 10,9 millions d'euros dans un ensemble commercial de 5 400 m² à Morecambe, loué aux enseignes B&M, The Range et Next. Rendement à l'acquisition : 7,6 %.

En Norvège, à Løten, un immeuble réunissant un supermarché, des cabinets médicaux et une pharmacie a été acquis pour 9,2 millions d'euros. Il affiche un rendement à l'acquisition de 7,5 % et une durée résiduelle moyenne des baux de 14,6 ans.

Au 30 septembre 2026, CORUM XL pèse 2,185 milliards d'euros de capitalisation, répartis sur 98 immeubles et 251 locataires. Son taux d'occupation financier atteint 95,44 %.

Point de vigilance : la concentration géographique. Le Royaume-Uni représente 54 % de la valeur du patrimoine, ce qui expose la SCPI aux variations de la livre sterling. Au 30 septembre, la livre valait 1,17 €, à peine au-dessus de son cours moyen d'achat au Royaume-Uni (1,15 €).

Le dividende brut du trimestre s'élève à 2,49 € par part.

CORUM Eurion : un taux d'occupation proche de 100 %

CORUM Eurion présente les indicateurs locatifs les plus solides de la gamme, avec un taux d'occupation financier de 99,92 % au 30 septembre 2026.

Sa capitalisation atteint 1,560 milliard d'euros, pour 55 immeubles et 131 locataires. Les bureaux pèsent 72 % de la valeur du patrimoine, devant l'hôtellerie, la logistique et les commerces.

En juillet, la SCPI a acheté à Nantes le magasin occupé par Uniqlo, sur les quais, pour 15,7 millions d'euros et un rendement à l'acquisition de 6,9 %. À noter : le bail n'a plus que 2,2 ans à courir. CORUM mise sur la qualité de l'emplacement pour que l'enseigne reste, ce qui reste à confirmer.

La gestion locative a aussi porté ses fruits sur deux immeubles. À Barcelone, la mairie a renouvelé son bail pour cinq ans, après un programme de rénovation de la façade proposé par CORUM. À Dublin, une filiale du groupe Fidelity, qui pouvait partir en 2028, a renoncé à cette faculté de départ anticipé : ses baux courent désormais jusqu'en février 2036.

Le dividende brut trimestriel atteint 2,79 € par part. En 2025, CORUM Eurion avait affiché un taux de distribution de 5,73 %.

CORUM USA : un sixième immeuble, dans la santé

Lancée en 2024, CORUM USA construit un patrimoine exclusivement américain.

Son sixième investissement est un établissement médical pour seniors à Sacramento, en Californie, acheté 18,5 millions de dollars. Exploité par Habitat Health, structure affiliée à Kaiser Permanente, il offre un rendement à l'acquisition de 7,3 % et 13,3 ans de bail restant à courir.

Au 30 septembre 2026, la SCPI détient six immeubles et 13 locataires, pour une capitalisation de 82 millions d'euros. Le patrimoine se partage entre la santé (55 %) et les commerces (45 %), avec un taux d'occupation financier de 100 %.

Le dividende brut du troisième trimestre s'établit à 3,15 € par part.

Le fonds reste jeune. Sa concentration sur un petit nombre d'immeubles et son exposition au dollar font partie de l'analyse des risques. Et son taux de distribution de 7,7 % en 2025 ne doit pas être pris pour une référence : l'objectif de rendement annuel affiché par CORUM est de 4,5 % (non garanti), et la société de gestion précise elle-même que la performance de CORUM USA n'est pas encore stabilisée.

Quel bilan pour les SCPI CORUM au troisième trimestre 2026 ?

Les quatre SCPI totalisent environ 7,99 milliards d'euros de capitalisation au 30 septembre 2026.

Les dividendes trimestriels sont exprimés par part et ne se comparent pas d'une SCPI à l'autre, le prix de part n'étant pas le même. Les taux de distribution 2025 ne constituent pas des prévisions pour 2026.

Chaque fonds a son rôle. CORUM Origin joue la diversification européenne, CORUM XL l'exposition internationale (avec le risque de change qui va avec), CORUM Eurion une gestion locative européenne et CORUM USA la spécialisation américaine.

Pour La Centrale des SCPI, trois points restent à surveiller : la pérennité des loyers, l'évolution des valeurs immobilières et les risques propres à chaque zone géographique. Et un rappel : le rendement d'un immeuble à son acquisition ne se confond pas avec le taux de distribution de la SCPI, qui intègre les frais du fonds, la vacance et la fiscalité étrangère. Comme tout placement immobilier, ces SCPI comportent un risque de perte en capital.

Pour situer la gamme face à une autre approche, voir notre comparatif Iroko Zen ou CORUM Origin, et pour les modalités de souscription, souscrire une SCPI CORUM en direct ou via un CIF.

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