SCPI LINACLUB

L'essentiel du trimestre

T2 2026 — Au 30 juin 2026, LINACLUB capitalise 7,13 M€ pour 35 631 parts et 110 associés, après 2 580 parts souscrites sur le trimestre. Le taux d'occupation financier reste à 100 %, sans aucune part en attente de retrait. Fait marquant, la SCPI a signé le 21 mai sa première acquisition française : un immeuble d'enseignement de 683 m² en centre-ville de Montpellier, loué en totalité à l'ESPI, payé 1,96 M€ net vendeur pour un rendement à l'acquisition de 7,85 % (non garanti). La valeur d'expertise du patrimoine atteint désormais 6,39 M€.

Performances et distribution

Pour son premier exercice plein, LINACLUB affiche un taux de distribution de 7,10 % au titre de 2025 (non garanti), soit 14,20 € bruts par part. La performance globale annuelle 2025 ressort au même niveau, le prix de souscription n'ayant pas bougé. Ce chiffre s'explique par la taille encore réduite du portefeuille et par des immeubles achetés à des taux élevés, il ne préjuge pas des exercices suivants. La société de gestion vise pour sa part une distribution annuelle comprise entre 6,5 % et 7,0 % (non garanti). Sur le premier semestre 2026, la SCPI a distribué 6,70 € bruts par part, contre 6,60 € un an plus tôt, l'acompte du deuxième trimestre étant versé en trois mensualités d'avril à juin. Le report à nouveau représente quatre mois de distribution, une réserve utile pour lisser les revenus. Le prix de la part reste fixé à 200 €, le prix de retrait à 182,00 €, pour une valeur de réalisation de 192,93 € et une valeur de reconstitution de 225,96 € au 30 juin 2026.

Patrimoine et stratégie

Le patrimoine se compose de deux immeubles et deux locataires, expertisés 6,39 M€, pour un loyer quittancé de 69 021 € sur le trimestre. L'Espagne en représente 67 % de la valeur vénale et la France 33 % depuis l'entrée de l'actif montpelliérain. Les locaux d'activités pèsent 67 %, l'enseignement 33 %. La thèse de gestion d'Aestiam porte sur des actifs dits alternatifs, hôtels, locaux d'activité, établissements de santé ou résidences gérées, retenus pour leur lien direct avec l'exploitation du locataire. Les pays cibles couvrent l'Union européenne, le Royaume-Uni et l'AELE. Les baux courent en moyenne 12,22 ans jusqu'à leur échéance finale, et 2,89 ans jusqu'à la première faculté de résiliation des locataires. La SCPI ne porte aucune dette au 30 juin 2026, l'autorisation d'endettement étant plafonnée à 20 % de la valeur des actifs. L'indicateur de risque reste positionné à 3 sur 7. Trois dossiers sont à l'étude en Allemagne et en France, sans engagement d'acquisition. Les revenus issus d'immeubles situés hors de France échappent en principe aux prélèvements sociaux de 17,2 % et relèvent des conventions fiscales bilatérales, le traitement dépendant de la situation de chaque associé. Enfin, toutes les résolutions de l'assemblée générale du 16 juin 2026 ont été approuvées.

Risques et horizon de placement

L'investissement en parts de SCPI comporte un risque de perte en capital : le montant investi n'est pas garanti et la valeur des parts peut baisser. La liquidité est limitée. Un retrait suppose des souscriptions en face, et une commission de 5 % de la valeur de retrait s'applique en cas de sortie avant cinq ans de détention. Les revenus ne sont pas garantis et dépendent des loyers encaissés : avec deux locataires seulement, la défaillance de l'un pèserait lourdement sur la distribution. Le patrimoine se situe en zone euro, ce qui écarte le risque de change, mais la concentration sur un seul pays étranger demeure forte. La durée de placement recommandée est d'au moins 8 ans, et la société de gestion préconise dix ans.

En résumé

LINACLUB est une jeune SCPI diversifiée à vocation européenne, gérée par Aestiam, encore modeste avec 7,13 M€ de capitalisation et deux immeubles. Pour son premier exercice plein, elle affiche un taux de distribution de 7,10 % au titre de 2025 (non garanti), un niveau qu'il faudra confirmer à mesure que le portefeuille grossit. Le profil s'adresse à un investisseur de long terme, prêt à accepter une forte concentration en échange d'un rendement potentiellement élevé. Pour la situer face à une européenne récente encore ouverte, regardez la SCPI COMETE, ou comparez les SCPI selon votre horizon. Nos consultants, dans le cadre d'un conseil transparent agréé CIF/AMF, peuvent vous y aider.