SCPI EUROPIMMO MARKETFermé

Il a été l’aboutissement logique de la faible capitalisation de la SCPI Europimmo Market et de la volonté de sa société de gestion de réaliser des économies d’échelle.

La SCPI Europimmo Market avait été créée le 11 août 2015. Comme plusieurs produits d’épargne immobilière assistée, Europimmo Market était une SCPI de rendement à capital variable européenne qui offrait la particularité d’être exclusivement investie dans des commerces. Il s’agissait d’un bouclier patrimonial pure-player investi à 100 % dans des murs de magasins.

Le caractère européen de la SCPI Europimmo Market était incontestable puisque, au 30 juin 2019, 84,71 % du patrimoine de cette société civile de placement immobilier en valeur vénale se trouvait en Allemagne. Le solde, soit 15,29 %, était localisé en France, à concurrence de 4,81 % à Paris et de 10,48 % en province. Le patrimoine immobilier, développant près de 11 000 m², était composé de cinq immeubles dont quatre détenus via des sociétés civiles immobilières (SCI).

La faible antériorité de la SCPI Europimmo Market pesait sur sa capitalisation puisque cette dernière n’était que de 28,5 millions d’euros à l’issue du premier semestre 2019. À 138, le nombre d’associés était également très réduit. Pourtant, à cette même date, les taux d’occupation physique (TOP) et financier (TOP) et de la SCPI Europimmo Market atteignaient le chiffre exceptionnel de 99,9 %.

En 2018, la SCPI Europimmo Market avait distribué à ses associés porteurs de parts un rendement de 4,03 %, en retrait par rapport à la moyenne des SCPI de rendement (4,35 %). Au regard de la date récente de création d’Europimmo Market, son taux de rentabilité interne (TRI) à cinq ans ne pouvait encore être calculé.

Le prix de la part de la SCPI Europimmo Market était de 1 000,00 euros et il fallait en acheter au moins cinq pour en devenir associé. Les parts portaient jouissance le 1er jour du 4ème mois suivant celui de la souscription.

Stratégie de la SCPI Europimmo Market :

La stratégie de La Française Real Estate Managers pour la SCPI Europimmo Market visait à constituer un portefeuille immobilier composé de murs de commerces ou liés à l’e-commerce (entrepôts, immobilier logistique, drives…) et majoritairement localisés en Allemagne et en France. Toutefois, à titre exceptionnel, d’autres catégories d’actifs immobiliers pouvaient faire partie du portefeuille (bureaux, murs d’hôtels, parkings, immobilier résidentiel…).

De même, d’un point de vue géographique, la SCPI Europimmo Market pouvait acquérir du patrimoine au Portugal, en Espagne, en Italie, en Belgique, aux Pays-Bas, au Luxembourg et dans les pays nordiques. Les actifs pouvaient être détenus directement ou indirectement, à savoir par le biais de SCI. Les investissements immobiliers réalisés par la SCPI Europimmo Market pouvaient porter sur des actifs déjà construits ou en VEFA (Vente en État Futur d’Achèvement).

Afin de maximiser le rendement servi à ses associés, la SCPI Europimmo Market avait la possibilité de recourir à l’endettement. Ce produit d’épargne immobilière assistée disposait en effet d’une autorisation statutaire d’endettement de 50 % de la valeur d’acquisition des actifs. Il s’agissait d’un taux très élevé même si, au 30 juin 2019, les dettes et engagements financiers n’en représentaient que 28,11 %.

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Theo Darroman, Consultant sénior au sein de La Centrale des SCPI