SCPI LF AVENIR SANTE

L'essentiel du trimestre

T2 2026 — LF Avenir Santé porte sa capitalisation à 276,72 M€ au 30 juin 2026, pour 922 395 parts et 9 423 associés. La collecte brute du trimestre atteint 3,9 M€, soit 3,3 M€ nets, et le taux d'occupation financier reste à 100 %. La SCPI a acquis un centre dentaire de 232 m² à Toulouse pour 1,2 M€ et conclu l'achat d'un portefeuille de quatre cliniques, dont le détail sera publié au prochain bulletin. La société de gestion signale en revanche l'ouverture d'une procédure collective contre son locataire Médicina le 11 juin 2026 : ce dossier pèse 15 % des loyers du fonds et pénalisera la capacité distributive dès le second semestre.

Performances et distribution

Le taux de distribution 2025 ressort à 5,08 % (non garanti), pour une distribution brute de 15,24 € par part et une performance globale annuelle de 5,08 %. En 2026, la SCPI a versé 3,30 € par part au premier comme au deuxième trimestre, l'acompte du T2 étant payé le 30 juillet 2026. La société de gestion prévient que la baisse du taux d'encaissement des loyers ne permettra pas de tenir ce niveau au second semestre. Le prix de souscription reste fixé à 300 €, pour une part minimum, et la valeur de retrait à 273 €. Au 30 juin 2026, la valeur de reconstitution s'établit à 281,92 € : le prix de la part se situe donc 6,4 % au-dessus. La valeur de réalisation recule quant à elle à 224,46 €, contre 244,18 € au 31 décembre 2025. Le TRI cible n'est pas communiqué par la société de gestion.

Patrimoine et stratégie

Le patrimoine reste investi à 100 % en santé et éducation, sur 81 224 m² en exploitation, et la thèse de gestion vise des actifs médico-sociaux loués à des exploitants spécialisés en cœur de ville. La répartition géographique place 55,63 % de la valeur vénale en régions françaises, 22,56 % dans Paris et 6,88 % en Île-de-France, le solde se partageant entre la Belgique (8,49 %) et l'Irlande (6,44 %). Les taux d'occupation financier et physique atteignent l'un comme l'autre 100 %. À périmètre constant, la campagne d'expertise du 30 juin fait ressortir une baisse des valeurs de 2,5 %. L'endettement représente 32,41 % de la valeur d'acquisition des actifs, pour une autorisation statutaire de 45 %, à un taux moyen de 3,63 %. Le SRI est de 3 sur 7. La SCPI est labellisée ISR et gérée par La Française Real Estate Managers.

Faits marquants 2025-2026

En 2025, la SCPI avait poursuivi le développement de son patrimoine avec l'acquisition d'une clinique à Loos, dans le Nord, exploitée sous bail de long terme. Le centre dentaire toulousain acquis ce trimestre compte sept fauteuils et est exploité par l'enseigne Docali. Un actif de 5 427 m² a par ailleurs été livré. Les assemblées générales du 25 juin 2026 ont adopté les résolutions entre 92 % et 99 % des votes exprimés.

Risques et horizon de placement

L'investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital : ni le capital investi ni les revenus ne sont garantis. La liquidité n'est pas assurée, la revente des parts dépendant de l'existence d'une contrepartie acheteuse. Les revenus distribués peuvent varier à la hausse comme à la baisse selon les résultats de la SCPI et la conjoncture immobilière. La défaillance d'un exploitant, comme celle constatée ce trimestre, illustre le risque de contrepartie que porte une SCPI mono-sectorielle. Une part du patrimoine étant située en Belgique et en Irlande, les revenus correspondants relèvent de la fiscalité de ces pays. La durée de placement recommandée est d'au moins 8 ans, la société de gestion retenant pour sa part une détention de 9 ans.

En résumé

LF Avenir Santé est une SCPI sectorielle 100 % santé et éducation, à capital variable, gérée par La Française AM et accessible dès une part à 300 €. Son taux de distribution 2025 s'établit à 5,08 % (non garanti) et les acomptes du premier semestre 2026 sont restés à 3,30 € par part, avant l'ajustement annoncé pour le second semestre. Patrimoine pleinement loué et thèse défensive d'un côté, dépendance à un nombre restreint d'exploitants de santé de l'autre : le profil se compare utilement à celui de Pierval Santé ou aux autres SCPI du catalogue.