SCPI de Rendement
Bureaux

SCPI CREDIT MUTUEL PIERRE 1Ouvert

Rendement 2019
4,00%
Prix de la part en 2020
285€
Société de gestion
LA FRANCAISE AM

Créée le 15 juin 1973, la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 a été témoin en près de 50 ans de la transformation progressive du marché français de la pierre-papier. Gérée par La Française Real Estate Managers, ce produit d’épargne immobilière assistée capitalisait 1,15 milliard d’euros le 17 mars 2020 répartis entre près de 21 300 associés. Fruit de nombreuses fusions, la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 est une SCPI de bureaux, ces derniers représentant 85,02 % de son patrimoine au 31 décembre 2019. Le solde est réparti entre des commerces (12,18 %), des résidences gérées (1,48 %), des entrepôts (0,83 %) et des locaux d’activités (0,49%).

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Pourquoi investir dans la SCPI CREDIT MUTUEL PIERRE 1 ?

Après être restée très longtemps une SCPI France, la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 se tourne désormais vers l’Europe même si sa diversification internationale demeure limitée. Ainsi, à peine plus de 4 % du patrimoine est situé en zone euro avec respectivement 4,01 % en Allemagne et 0,08 % en Espagne. Le parc immobilier est donc quasi-exclusivement implanté en France, et principalement en Île-de-France, à hauteur de 76,69 % dont 24,32 % à Paris et 52,37 % en région parisienne. La province accueille enfin 19,22 % de la valeur vénale du patrimoine.

Composé de 167 immeubles dont 51 détenus par le biais de sociétés civiles immobilières (SCI), le parc couvre près de 350 000 m². Il souffre d’une vacance importante puisque le taux d’occupation financier (TOF) n’est que de 83,8 %, sans compter 6,6 % des actifs sous franchise de loyers. Les principale surfaces vacantes se trouvent logiquement en Île-de-France. Le taux d’occupation physique (TOP) demeure plus élevé, à 88,7 %.

La vacance précitée impacte directement le rendement qui n’était que de 4,00 % en 2019, soit 40 points de moins que la moyenne des SCPI de rendement. À 6,12 %, le taux de rentabilité interne (TRI) de la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 sur 15 ans à fin décembre 2019 est plus élevé mais demeure néanmoins inférieur à son benchmark. Le prix de la part de Crédit Mutuel Pierre 1 est de 285,00 euros et il ne faut en acheter qu’une seule pour en devenir associé. Celle-ci porte jouissance le 1er jour du mois suivant la souscription, ce qui correspond à un délai de carence très court.

Stratégie de la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 :

La stratégie de la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 consiste essentiellement à réduire sa vacance pour améliorer les cash-flows, donc les dividendes servis aux associés. Cet objectif passe par la poursuite des arbitrages. Ainsi, sur la seule année 2019, ce sont 30 actifs immobiliers qui ont été cédés pour 70 millions d’euros dont certains soufrant d’une vacance importante. Cet effort de rationalisation du patrimoine en vue de se séparer des biens immobiliers les moins attractifs pour les locataires va être poursuivi.

Il est ensuite nécessaire que la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 retrouve à la fois la confiance de ses associés et l’envie des autres investisseurs immobiliers de le devenir. Les parts en attente de cession de ce bouclier patrimonial représentaient en effet 3,46 % de la totalité des parts en circulation au 31 décembre 2019, soit un niveau non-négligeable.

Si la diversification géographique au sein de la zone euro est de bon aloi, elle demeure pour l’instant très limitée. La poursuite de l’implantation de la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 à l’étranger passe par l’afflux de nouvelles souscriptions ou d’argent frais induit par les cessions opérées. Il est également possible d’accroître le patrimoine en recourant l’emprunt mais les dettes et engagements de Crédit Mutuel Pierre 1 représentent déjà 20,36 % de sa dernière valeur de réalisation sachant que ce taux est statutairement plafonné à 25,00 %

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La SCPI CREDIT MUTUEL PIERRE 1En chiffres

Caractéristiques
Capital
Variable
Capitalisation
1147,9M€
DVM
2019
Rendement
4,00%
Taux d'occupation physique
83,80%
Taux d'occupation financier
83,80%
Frais de gestion
12,00%
Conditions de souscription
Minimum
285€
Dividendes versés
Trimestrielle
Période de confrontation
Trimestrielle
Nombre de parts
4 027 613
Nombre d'associés
21 253
Démembrement
Oui
Frais de souscription
9,60%

Évolution du prix de la part et du taux de rendement

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La SCPI Eurion est un produit d’épargne immobilière assistée récent puisque créé fin janvier 2020 par Corum Asset Management. Spécialisée en immobilier européen et maîtrisant extrêmement bien le fonctionnement des cycles immobiliers, Corum Asset Management renforce ainsi sa présence dans le monde de la pierre digitale en développant une offre nouvelle pour des investisseurs immobiliers exigeants.

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Theo Darroman, Consultant sénior au sein de La Centrale des SCPI

L'investissement dans une SCPI n'est pas garanti, tant du point de vue des dividendes perçus que de celui de la préservation du capital. Les SCPI dépendent en effet des fluctuations des marchés immobiliers. Avant toute décision d'achat de parts de SCPI, faites-vous conseiller par un professionnel afin d'être certain(e) que ce placement correspond à votre profil patrimonial. Enfin, comme tout investissement immobilier, tenez compte du fait que les SCPI sont des placements de long terme dont la durée de détention minimale ne saurait être inférieure à huit ans.