SCPI Immorente : capitalisation record et achats aux Pays-Bas

Avec près de 2,47 milliards d'euros de capitalisation, la SCPI Immorente, gérée par Sofidy, reste la plus importante SCPI française en termes d'encours. Elle avait séduit 26 660 associés au 31 décembre dernier.

En 2016, elle a rapporté 4,84 % de rendement, soit 0,21 point de plus que la moyenne du marché et son prix de part s'est accru de 1,29 %. Cette performance est donc particulièrement satisfaisante. À fin décembre, son taux de rendement interne (TRI) était de 9,06 % sur 15 ans et de 8,86 % sur 20 ans, soit des niveaux très élevés.

Le prix de la part est fixé à 325,00 euros et les nouveaux souscripteurs doivent en acheter au moins quatre. Cet investissement minimal de 1 300,00 euros constitue donc une somme très raisonnable.

Cette SCPI de rendement à capital variable est investie à hauteur de 45 % en région parisienne dont 21,7 % à Paris, de 35,4 % en province et de 16,4 % en zone euro (Allemagne, Belgique, et Pays-Bas). Le solde des actifs (3,2 %) a été placé dans des investissements indirects (OPCI).

Les biens en portefeuille sont principalement des commerces : 32,0 % de commerces de centre-ville et de milieu urbain et 31,4 % de commerces situés en périphérie. Les bureaux représentent 30,7 % du patrimoine et les autres activités commerciales (locaux d'activités, campings, hôtels, établissements en lien avec la santé et locaux d'habitation) comptent pour 5,9 %.

Du point de vue de la gestion, le taux d'occupation financier (TOF) s'affiche à 93,98 %, en hausse sur le trimestre écoulé. Entre les mois de septembre et de décembre, 20 locaux ont été loués ou reloués pour une surface de près de 5 600 m². Le TOF demeure légèrement impacté à hauteur de 1,05 % par les indemnités compensatrices de loyers. De son côté, le taux d'occupation physique (TOP) s'établissait à 92,5 % au 31 décembre dernier. Les taux d'occupation de la SCPI Immorente sont donc d'un bon niveau, même si 232 locaux étaient toujours vacants.

La collecte nette du 4ème trimestre 2016 s'est établie à près de 85 millions d'euros. Elle a servi à l'acquisition de presque 153 millions d'euros de biens immobiliers. Plus concrètement, des surfaces commerciales ont d'abord étés acquises en France pour 43,8 millions d'euros, à Puteaux (92), Argenteuil (95), Cormontreuil (51), et Toulouse (31).

Toujours en France, deux immeubles de bureaux situés respectivement à Issy-les-Moulineaux (92) et Guyancourt (78) ont été achetés pour 60 millions d'euros. Enfin, des locaux commerciaux situés aux Pays-Bas ont complété le parc pour 49,1 millions d'euros.

Signalons qu'en 2016, la rentabilité nette immédiate moyenne des investissements réalisés par Immorente a été de 6,4 %.

Des arbitrages ont également été réalisés au cours des trois derniers mois de l'année 2016. Ils portent principalement sur des actifs vacants ne répondant plus aux critères d'investissement actuels de la SCPI Immorente. Ils ont permis de générer un produit de près de 6 millions d'euros dont 1,1 million de plus-value nette fiscale. Au cours de l'année 2016, les cessions d'actifs ont représenté plus de 24 millions d'euros pour une plus-value de 0,2 million.

À La Centrale des SCPI, nous croyons à la reprise de l'activité économique en France et en zone euro. Le retour de la croissance sera bénéfique pour l'immobilier tertiaire, donc pour les bureaux et les commerces.

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