Deuxième ou troisième SCPI en termes de capitalisation selon les trimestres, la SCPI Immorente capitalisait 4,16 milliards d’euros et regroupait 44 428 associés fin décembre 2022. Ce produit d’épargne immobilière assistée créé en novembre 1988 est géré par Sofidy, premier acteur indépendant du monde des SCPI dont les actifs sous gestion atteignent pres de 7 milliards d'euros.
Notre analyse
La SCPI Immorente est une SCPI de rendement à capital variable diversifiée à dominante commerces. Ces derniers représentent en effet la plus grande partie du parc à l’issue du dernier trimestre 2022. Ils se répartissent entre 23,8 % de commerces de centre-ville et de milieu urbain, 17,7 % de moyennes surfaces de périphérie et 9,5% de galeries commerciales. Le solde du parc immobilier est le fait de bureaux (39,5 %) et d’autres activités immobilières (locaux d’activités, immobilier logistique, campings…) pour 9,6 % du parc.
Cantonnés durant de nombreuses années à la France, les actifs immobiliers en portefeuille sont désormais partiellement situés en zone euro et au Royaume-Uni (2,2 %). Cette dernière accueille en effet 20,7 % du patrimoine. Grace à une capitalisation importante, le patrimoine immobilier de la SCPI Immorente est particulièrement bien mutualisé, tant par typologies d’actifs que d’un point de vue géographique.
Fin décembre 2022, le taux d’occupation financier (TOF) de la SCPI Immorente était de 94,36 %, sans compter 1,41 % du parc sous franchise ou pallier de loyers, soit un taux très satisfaisant.
Avec un rendement de 4,82 % en 2022, la SCPI Immorente se trouve dans la moyenne des SCPI de rendement. Sur plus longue période, les performances sont de très bonne facture avec des taux de rentabilité interne (TRI) au 31 décembre 2022 respectifs de 5,78 % sur 15 ans, de 8,48 % sur 20 ans et de 9,40 % depuis l’origine, soit depuis 33 ans. Enfin, le prix de la part de la SCPI Immorente est de 340,00 euros et il faut en acheter au moins quatre pour en devenir associé. Les parts portent jouissance le 1er jour du troisième mois suivant la souscription ce qui constitue un délai de carence relativement court.
Stratégie de la SCPI Immorente
Au regard de la taille de la SCPI Immorente, sa diversification en zone euro et en dehors de celle-ci était indispensable. La part du patrimoine situé au sein de cet espace économique dépasse désormais 20 % et Sofidy recherche de nouvelles opportunités immobilières à l’international.
La notion de mutualisation étant une nécessité pour tous les produits d’épargne immobilière assistée, Sofidy a également diversifié le patrimoine de la SCPI Immorente en achetant des parts d’un fonds professionnel détenant des campings, mais également des parts d’un fonds professionnel géré par Blackstone détenant un portefeuille immobilier européen particulièrement diversifié.
Afin de faire tourner son patrimoine et de dégager des plus-values à l’occasion de cessions d’actifs, Sofidy procède à des arbitrages pour le compte de la SCPI Immorente dans le cadre d'un asset management pro-actif. Ainsi, au cours de l’année 2022, ce sont plus de 79 millions d’euros d’actifs qui ont été cédés à un prix supérieur à leur valeur d’expertise, cessions qui ont généré une plus-value nette supérieure à 30 millions d’euros.
Enfin, afin d’optimiser le rendement servi à ses associés, la SCPI Immorente recourt à l’emprunt pour financer une partie de ses investissements immobiliers. Au 31 décembre 2022, la part des dettes représentait 16,3 % du patrimoine, ce qui représente un effet de levier très raisonnable. Quasi-exclusivement souscrits à taux fixe (98,3 % de l’encours), ces emprunts l’ont été au taux moyen très intéressant de 1,93 %.
La SCPI IMMORENTE en chiffres
Caractéristiques
- CapitalVariable
- Capitalisation4 161 M€
- DVM2022
- Rendement4,82 %
- Délais de jouissance3 mois
- Taux d'Occupation Physique94,36 %
- Taux d'Occupation Financier94,36 %
- Frais de gestion12,00 %
Conditions de souscription
- Minimum1 320,00 €
- Dividendes verséstrimestriel
- Période de confrontationtrimestriel
- Nombre de parts11 084 460
- Nombre d'associés44 428
- DémembrementOui
- Frais de souscription12,00 %
- Achetez 100% en ligneOui
Évolution du prix de la part et du taux de rendement
Répartition sectorielle
Répartition géographique
Documents légaux
- Bulletin trimestriel 2023 T4
- DICI
- Statuts
- Notice d'information
Clés de démembrement
5 ans | 6 ans | 7 ans | 8 ans | 9 ans | 10 ans | 11 ans | 12 ans | 13 ans | 14 ans | 15 ans | 16 ans | 17 ans | 18 ans | 19 ans | 20 ans | |
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Nu propriété en % | 81,50 % | 78,50 % | 75,50 % | 73,00 % | 70,50 % | 68,00 % | 66,50 % | 65,00 % | 63,00 % | 61,50 % | 60,00 % | 58,50 % | 57,25 % | 56,25 % | 55,25 % | 54,25 % |
Usufruit en % | 18,50 % | 21,50 % | 24,50 % | 27,00 % | 29,50 % | 32,00 % | 33,50 % | 35,00 % | 37,00 % | 38,50 % | 40,00 % | 41,50 % | 42,75 % | 43,75 % | 44,75 % | 45,75 % |