SCPI PATRIMMO COMMERCE

Un patrimoine très orienté commerces, diversifié en Europe

Fin 2025, Patrimmo Commerce détient 201 immeubles pour environ 207 000 m². Les commerces représentent 87 % du patrimoine, ce qui en fait une SCPI clairement positionnée sur cette thématique. Le portefeuille est diversifié entre la France (Paris, Île-de-France et régions) et plusieurs pays européens, notamment la Belgique, l’Italie, les Pays-Bas et l’Allemagne. Cette diversification géographique permet de répartir le risque locatif entre différents marchés du commerce.

Occupation : amélioration progressive, mais vacance encore présente

Au 31 décembre 2025, le taux d’occupation financier est de 91,5 %. Concrètement, environ 8,5 % du patrimoine reste vacant et un peu plus de 10 % est occupé sous franchise ou mis à disposition d’un futur locataire. La société de gestion indique viser un retour vers un TOF proche de 95 %, car l’amélioration de l’occupation est le principal levier de progression des revenus.

Activité locative et arbitrages en 2025

L’année 2025 a été marquée par une gestion locative active, avec de nombreuses relocations et libérations, ce qui permet d’améliorer la qualité locative du portefeuille, mais pèse temporairement sur l’occupation. En parallèle, plusieurs cessions d’actifs ont été réalisées afin de renforcer la qualité du patrimoine et de réduire l’endettement. Cette rotation du portefeuille vise à améliorer le couple rendement/risque à moyen terme.

Distribution 2025 et perspective 2026

En 2025, Patrimmo Commerce a versé 5,95 € par part, soit un taux de distribution de 3,38 %. La distribution du 4e trimestre a été plus élevée que les précédentes, traduisant une légère amélioration en fin d’année. Pour 2026, la société de gestion annonce une distribution prévisionnelle de 6,20 € par part, sous réserve de la poursuite de la remontée du taux d’occupation.

Liquidité : point de vigilance

Fin 2025, la SCPI affiche un volume élevé de parts en attente de retrait (près de 20 % du capital). Des cessions d’actifs ont été engagées afin d’alimenter un fonds de remboursement et améliorer progressivement la liquidité pour les associés concernés.