SCPI PATRIMMO COMMERCE

L'essentiel du trimestre

T2 2026 — Au 30 juin 2026, la capitalisation de Patrimmo Commerce s'établit à 459,4 M€, calculée sur la dernière valeur de réalisation connue faute de prix de souscription. Aucune part n'a été souscrite sur le trimestre et 27 888 parts ont été remboursées via le fonds de remboursement, désormais clôturé, ce qui ramène le nombre de parts à 3 807 739. Le taux d'occupation financier progresse à 91,9 %, sur un patrimoine de 189 actifs. Fait marquant du trimestre : l'assemblée générale du 25 juin 2026 a approuvé la suspension temporaire de la variabilité du capital, avec une première confrontation d'ordres attendue le 24 septembre 2026.

Performances et distribution

Patrimmo Commerce affiche un taux de distribution de 3,38 % au titre de 2025 (non garanti). L'acompte du deuxième trimestre 2026 s'élève à 1,25 € brut par part, dont 0,95 € de revenus locatifs et 0,30 € de revenus financiers, pour un versement envisagé le 31 juillet 2026. Le premier semestre porte donc la distribution à 2,50 € par part, sans préjuger du total de l'exercice. Sur dix ans (2016-2025), le TRI ressort à +1,90 %, quand la performance globale annuelle 2025 s'inscrit à -5,71 %. La souscription de parts nouvelles n'est plus possible depuis le 25 juin 2026 : les parts s'échangent par confrontation des ordres, le dernier jeudi de chaque mois, la première séance étant fixée au 24 septembre 2026. Aucun prix d'exécution n'ayant encore été établi, le dernier prix de souscription connu, 160 €, n'a plus de portée commerciale : la valeur de référence au 30 juin 2026 est la valeur de réalisation, soit 120,64 € par part, pour une valeur de reconstitution de 143,29 €. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Patrimoine et stratégie

La SCPI capitalise 459,4 M€ et réunit 6 084 associés pour 3 807 739 parts. Son patrimoine compte 189 actifs détenus directement ou indirectement, soit 189 106 m² gérés et 414 baux en cours, avec une durée moyenne ferme des baux de 2,87 ans. La répartition géographique reste orientée France à 72,9 %, devant la Belgique (14,6 %), les Pays-Bas (5,7 %), l'Italie (4,1 %) et l'Allemagne (2,7 %). Côté typologie, le commerce pèse 87,2 % de la valeur vénale, complété par 11,5 % de bureaux et 1,3 % d'activité et logistique. La gestion privilégie les murs de magasins de proximité et de centres-villes, avec un allègement continu des participations indirectes européennes. Les épargnants qui visent le commerce sur un support encore ouvert à la souscription peuvent regarder Ficommerce. Le ratio des dettes et autres engagements s'établit à 21,6 %, pour un effet de levier de 1,3.

Faits marquants 2026

Au deuxième trimestre, la SCPI a cédé deux actifs détenus en direct pour 6,1 M€ au total : l'un à Grand-Quevilly, près de Rouen, l'autre rue du Commerce à Bourges. Deux actifs commerciaux de Mâcon ont également été vendus en avril 2026 au travers de la SCI PR2, dans laquelle Patrimmo Commerce conserve 23,22 %. L'actualisation des expertises au 30 juin 2026 fait ressortir une évolution de la valeur du patrimoine de -3,7 % sur le semestre et de -4,1 % sur un an, sous l'effet du contexte de taux. Aucune acquisition n'a été réalisée sur la période.

Risques et horizon de placement

L'investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital : le capital investi n'est pas garanti. La liquidité ne l'est pas davantage. Depuis la suspension de la variabilité du capital, les demandes de retrait inscrites sur les registres ont été annulées : la revente passe uniquement par le marché secondaire et dépend de l'existence d'ordres d'achat en face. La société de gestion qualifie d'ailleurs la liquidité de peu organisée. Les revenus distribués ne sont pas garantis : ils suivent l'évolution des loyers et de la valeur du patrimoine. L'exposition hors de France reste située en zone euro, ce qui limite le risque de change. La durée de placement recommandée est d'au moins 8 ans.

En résumé

Patrimmo Commerce est une SCPI de commerces gérée par Praemia REIM France, engagée dans une gestion active de son patrimoine et de sa liquidité, avec des cessions régulières et un capital dont la variabilité est suspendue. Elle a distribué un taux de distribution de 3,38 % au titre de 2025 (non garanti). Pour situer ce support face aux autres SCPI de rendement, vous pouvez comparer les SCPI ou consulter notre classement des SCPI. Nos consultants vous accompagnent dans le cadre d'un conseil transparent, agréé CIF/AMF.