SCPI PRIMOVIE

L'essentiel du trimestre

T1 2026 — Avec une capitalisation d'environ 4,2 Md€ pour 50 219 associés, Primovie reste l'une des plus grandes SCPI de santé du marché. Le taux d'occupation financier ressort à 94,7 %. Le fonds de remboursement ouvert en décembre 2025 (dotation de 15 M€) a été utilisé pour environ la moitié à fin mars, au bénéfice des associés en attente de retrait. La SCPI a versé un acompte sur dividende de 1,70 € par part et compte 298 actifs en portefeuille.

Performances et distribution

Primovie a servi un taux de distribution de 4,04 % au titre de 2025 (non garanti). La performance globale annuelle 2025 ressort à -7,31 % (non garanti), reflétant la baisse de la valeur de part observée sur le cycle immobilier. La société de gestion maintient ses prévisions de début d'année, avec un acompte trimestriel de 1,70 € par part au T1 2026 (non garanti, l'acompte pouvant varier d'un trimestre à l'autre). Le prix de souscription est de 164 € la part, pour un investissement minimum de 1 640 €. Le TRI cible n'est pas communiqué ; à titre indicatif, le TRI sur 10 ans (2016-2025) s'établit à +2,84 %.

Patrimoine et stratégie

La SCPI capitalise environ 4,2 Md€, répartis sur 25 668 824 parts et 298 actifs immobiliers à fin mars 2026. Le patrimoine est investi à 78 % dans la santé (EHPAD, résidences seniors, cliniques), 17 % en bureaux, 4 % dans l'éducation (crèches, établissements scolaires) et 1 % en hôtellerie. Géographiquement, l'exposition est de 66 % en France et 34 % en Europe (notamment Allemagne et Italie). La thèse de gestion mise sur des actifs adossés à des tendances structurelles de long terme — vieillissement de la population, besoins de soins et d'éducation — afin de viser des revenus locatifs résilients sur des baux de longue durée.

Faits marquants 2025-2026

Au premier trimestre 2026, Primovie a poursuivi sa politique d'arbitrage sélectif en cédant trois crèches : deux détenues en direct, à Fréjus (83) et à Versailles (78), pour un montant cumulé d'environ 2,9 M€, ainsi qu'une troisième située à Joinville-le-Pont (94), détenue indirectement via une participation dans une SCI. Ces cessions s'inscrivent dans une rationalisation du portefeuille, ramené à 298 actifs.

Risques et horizon de placement

L'investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital : le capital investi n'est pas garanti. La liquidité est limitée — la revente des parts n'est pas garantie et peut être contrainte, comme l'illustrent les parts en attente de retrait gérées via le fonds de remboursement. Les revenus distribués ne sont pas garantis et varient selon la performance du fonds. L'exposition européenne (Allemagne, Italie) reste libellée en euros, sans risque de change significatif. Primovie doit être envisagée sur une durée de placement recommandée d'au moins 8 ans.

En résumé

Primovie est une SCPI de santé et d'éducation de grande taille, diversifiée à l'échelle européenne et adossée à des tendances démographiques durables. Le contexte de marché a pesé sur la valeur de part, mais la stratégie d'arbitrage et la gestion de la liquidité se poursuivent. Au titre de 2025, la SCPI a distribué un taux de 4,04 % (non garanti). Pour situer ce fonds dans l'univers des SCPI thématiques, comparez les SCPI.