SCPI Sofipierre : le point sur sa situation au 30 juin 2016

Ancienne SCPI Malraux, la SCPI Sofipierre a été créée en 1989 mais est gérée depuis 1999 par la société de gestion Sofidy qui l'a transformée en SCPI de rendement à capital variable investie en immobilier d'entreprise et plus particulièrement en murs de magasins.

Les commerces de centre-ville et en milieu urbain représentaient ainsi plus de 71 % du patrimoine, les bureaux 20 %, les logements et locaux d'activités 5 % et les moyennes surfaces de périphérie 4 %.

Au 30 juin dernier, cette société civile de placement immobilier capitalisait près de 87 millions d'euros et comptait quasiment 1 500 associés. Son prix de part est de 570,00 euros depuis le 1er septembre 2015. Il était auparavant de 540,00 euros. Cette revalorisation de 5,56 % est la conséquence de la hausse de la valeur des biens composant le patrimoine.

Le nombre minimal de parts à acheter pour devenir associé est de 10, ce qui correspond à un investissement minimal de 5 700,00 euros. Sofipierre a offert un rendement de 4,94 % en 2015, supérieur à la moyenne du marché (4,85 %). Ses taux de rendement (TRI) respectifs sur 10 et 15 ans au 31 décembre 2015 étaient de 12,34 % et de 11,54 % ce qui constitue des performances remarquables.

Si la politique d’acquisitions se porte principalement sur l’immobilier commercial (murs de commerces, bureaux, moyennes surfaces…) français, Sofipierre ne s'interdit pas d'investir à l'étranger mais dans une portion congrue de sa capitalisation. Plus concrètement, la répartition du patrimoine au 30 juin dernier était globalement la suivante : 31,5 % à Paris, 19,5 % en Île-de-France, 43,5 % en province et 5,5 % à l'étranger.

Les taux d'occupation physique et financier étaient respectivement de 92,43 % et de 92,67 %, supérieurs au seuil minimal de 90,00 % jugé comme nécessaire à la bonne santé de toute SCPI.

Au cours du deuxième trimestre, la société de gestion a reloué un commerce de centre-ville à Lyon (69), une moyenne surface dans la périphérie du Mans (72) et deux cellules situées dans un centre commercial en Ariège (09).

Deux biens ont également été acquis, le premier à Tarbes (65) et le second à Niort (79). Il s'agit de murs de boutiques de centre-ville pour un prix de 1,1 million d'euros et une rentabilité nette immédiate de 6,5 %. En outre, plus de 3,6 millions d'euros d'engagements d'acquisitions sont en cours.

Sofipierre a également cédé un emplacement de stationnement à Paris (75007) dégageant une plus value-nette de 22 000 euros.

Il est également à signaler que la SCPI Sofipierre recourt à l'endettement pour réaliser ses acquisitions. Celui-ci représentait 30,85 % de la valeur du patrimoine au 30 juin avec un taux moyen d'endettement de 2,86 %. Au regard de la rentabilité des biens achetés, l'impact positif de l'effet de levier est donc bien réel. En valeur, le recours à l'endettement est plafonné à un peu moins de 50 millions d'euros.

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Article publié le 16 août 2016

Article publié le 16 août 2016