Un trimestre de transition pour la SCPI Pierre Privilège

Au cours du premier trimestre 2019, la SCPI Pierre Privilège, gérée par La Française Real Estate Managers, n’a procédé à aucune acquisition et à aucun arbitrage. Cela ne doit pas nous empêcher da faire le point sur ce produit d’épargne immobilière assistée de rendement à capital variable.

Avec une capitalisation légèrement supérieure à 215 millions d’euros au 31 mars 2019, la SCPI Pierre Privilège a séduit 2 368 associés. Elle demeure donc un bouclier patrimonial de taille modeste au sein du monde de la pierre-papier. Cela ne l’a pas empêchée de servir à ses associés porteurs de parts un rendement de 4,55 % l’an dernier. Sur 15 ans, au 31 décembre 2018, son taux de rentabilité interne (TRI) a atteint 7,32 %.

La SCPI Pierre Privilège peut être qualifiée de SCPI européenne dans la mesure où une partie de son patrimoine (12,36 %) se trouve en Allemagne. A contrario, 87,64 % du parc est situé en France (16,41 % à Paris, 43,29 % en région parisienne et 27,94 % en province). Le patrimoine, développant plus de 70 000 m², est très majoritairement composé de bureaux (78,76 %) et le solde (21,24 %) est le fait de murs de commerces. Comme très souvent chez les SCPI gérées par La Française Real Estate Managers, le nombre d’immeubles possédés via des sociétés civiles immobilières (SCI) est important : 47 sur 87 en l’espèce. Il apparaît donc que, tant du point de vue de la typologie des actifs que de celui de leur implantation, Pierre Privilège offre à ses associés une diversification appréciable.

Du côté de la gestion, le taux d’occupation financier (TOF) est de 90,5 %, sans compter 3,1 % du patrimoine sous franchise de loyers, franchises appelées également mesures d’accompagnement commercial. Le taux d’occupation physique (TOP) est de meilleur niveau, à 93,5 %. Les principales surfaces vacantes se trouvent à Saint-Julien-les-Villas (10), Levallois-Perret (92) et Montpellier (34).

Notons qu’il existe un nombre de parts en attente de retrait, certes modeste (211 sur près de 260 000), mais bien réel. Cela est pour partie dû au caractère réduit de la collecte de la SCPI Pierre Privilège. Le prix de la part de cette SCPI est de 840,00 euros et l’achat d’une seule suffit pour en devenir associé. Les parts portent jouissance le premier jour du mois suivant la souscription, ce qui est le délai de jouissance le plus court pouvant être proposé aux associés des SCPI.

Signalons aussi qu’afin de maximiser le rendement servi aux associés, la SCPI Pierre Privilège peut recourir à l’emprunt, dans la limite de 20 % de la dernière valeur de réalisation comme chez toute les SCPI gérées par La Française Real Estate Managers. Au 31 mars 2019, les dettes et engagements en représentaient 14,39 % ce qui laisse une latitude non-négligeable pour réaliser de nouveaux investissements immobiliers à crédit afin de profiter des taux historiquement bas actuels.

Précisons enfin qu’au cours du deuxième trimestre, un actif a été acquis à Châtillon, dans le département des Hauts-de-Seine (92).

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