Ouverte à la souscription le 5 août 2009, la SCPI PfO2 a été la première à prendre en compte l’environnement dans ses investissements immobiliers pour conjuguer immobilier d’entreprise et développement durable. La stratégie développée par Perial Asset Management pour son produit d’épargne immobilière assistée s’est avérée payante. En effet, à peine plus de dix ans après sa création, PfO2 capitalisait 2,44 milliards d’euros au 31 décembre 2023 et regroupait 28 032 associés. C’est l’une des dix plus importantes SCPI du marché français de la pierre digitale en termes de capitalisation.
Notre analyse
Un patrimoine solide et diversifié
La SCPI PfO2 est une SCPI de rendement à capital variable spécialisée dans les bureaux, tout en intégrant une diversification hôtellerie, logistique, santé et éducation. Son patrimoine totalise désormais 198 immeubles pour 587 baux en cours, représentant 989 297 m² de surfaces gérées et un total d’actifs sous gestion évalué à 2,65 milliards d’euros.
Le parc immobilier est réparti à 77,5 % en France et 22,5 % en zone euro, avec une présence renforcée dans des villes stratégiques telles que La Haye, Barcelone et Milan.
Un taux d’occupation en progression
Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 90,6 %, en léger recul par rapport à 2023, mais avec une dynamique d’amélioration progressive grâce à la relocalisation de plus de 18 000 m² de bureaux en 2024. Parmi les baux les plus importants signés cette année, citons notamment :
La Haye – Post Office : 4 807 m² pour 851 k€ de loyers annuels. Montbonnot – Le Viseo : 3 348 m² pour 455 k€ de loyers. Gennevilliers – Ayming : 2 179 m² pour 357 k€ de loyers.
Malgré la signature de ces nouveaux baux, 9,4 % du patrimoine reste en recherche de locataires, et des efforts sont entrepris pour optimiser l’occupation des immeubles vacants.
Une performance en nette amélioration
En 2024, PfO2 a généré un taux de distribution de 4,91 %, en hausse par rapport aux 4,10 % de 2023. Les investisseurs ont ainsi perçu 7,80 € par part au cours de l’année, répartis en quatre acomptes trimestriels de 1,95 €. L’objectif pour 2025 est de maintenir un taux de distribution compris entre 4,60 % et 5,00 %, grâce à une gestion optimisée du patrimoine et à une stratégie de cession ciblée. À noter que quatre actifs ont été vendus pour un total de 34,1 millions d’euros en 2024, renforçant ainsi la liquidité du fonds et permettant d’accélérer le remboursement des parts en attente de retrait.
Une valorisation et un prix de part stables
Le prix de la part reste fixé à 164 €, stable sur l’année 2024. L’investissement minimum pour devenir associé demeure 30 parts, soit 4 920 €. Les parts portent jouissance à compter du 1er jour du sixième mois suivant la souscription.
La valeur de reconstitution de la SCPI s’établit à 158,28 € par part, avec une légère décote qui reste contenue.
Une stratégie ISR renforcée et une gestion durable
Labellisée ISR depuis 2020, la SCPI PfO2 continue de se positionner comme une référence en matière d’investissement immobilier responsable. En 2024, Perial AM a innové en collaborant avec Cushman & Wakefield et la société Sitowie pour mieux intégrer la valeur verte dans l’évaluation des actifs. Cette nouvelle approche, testée sur cinq immeubles pilotes, a permis de mettre en évidence une survalorisation potentielle de 0,6 % à 6,4 % selon les bâtiments.
Par ailleurs, des travaux d’amélioration énergétique ont été entrepris sur plusieurs sites, incluant :
Installation de systèmes de gestion technique des bâtiments (GTB). Remplacement des climatisations par des équipements plus performants. Relamping LED sur les espaces privatifs et parkings. Installation de panneaux photovoltaïques sur certains immeubles.
L’objectif d’ici 2030 est d’aligner le patrimoine sur la trajectoire 1,5°C de l’Accord de Paris, avec déjà 52 % des actifs conformes aux critères de performance énergétique.
Une SCPI toujours tournée vers l’avenir
En 2024, PfO2 a su démontrer sa solidité et sa capacité d’adaptation, malgré un contexte immobilier plus complexe. Les perspectives pour 2025 restent encourageantes, avec un objectif de distribution stable et une gestion proactive du patrimoine.
Avec un positionnement ISR affirmé, une diversification européenne croissante et une politique de valorisation durable, PfO2 confirme son rôle de SCPI environnementale de référence et continue d’offrir à ses investisseurs un rendement attractif couplé à une stratégie responsable.
La SCPI PFO2 en chiffres
Caractéristiques
- CapitalVariable
- Capitalisation2 420 M€
- DVM2024
- Rendement4,91 %
- Délais de jouissance6 mois
- Taux d'Occupation Physique90,60 %
- Taux d'Occupation Financier90,60 %
- Frais de gestion13,80 %
Conditions de souscription
- Minimum4 920,00 €
- Dividendes verséstrimestriel
- Période de confrontationtrimestriel
- Nombre de parts14 754 795
- Nombre d'associés28 269
- DémembrementOui
- Frais de souscription10,00 %
- Achetez 100% en ligneOui
Évolution du prix de la part et du taux de rendement
Répartition sectorielle
Répartition géographique
Documents légaux
- Bulletin trimestriel 2023 T3
- Bulletin semestriel 2023 T3
- DICI
- Statuts
- Notice d'information
Clés de démembrement
3 ans | 4 ans | 5 ans | 6 ans | 7 ans | 8 ans | 9 ans | 10 ans | 11 ans | 12 ans | 13 ans | 14 ans | 15 ans | 16 ans | 17 ans | 18 ans | 19 ans | 29 ans | |
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Nu propriété en % | 89,00 % | 86,00 % | 81,50 % | 78,00 % | 75,50 % | 72,50 % | 70,00 % | 67,50 % | 67,00 % | 65,00 % | 63,00 % | 61,50 % | 60,00 % | 59,50 % | 59,00 % | 58,50 % | 58,00 % | 57,50 % |
Usufruit en % | 11,00 % | 14,00 % | 18,50 % | 22,00 % | 24,50 % | 27,50 % | 30,00 % | 32,50 % | 33,00 % | 35,00 % | 37,00 % | 38,50 % | 40,00 % | 40,50 % | 41,00 % | 41,50 % | 42,00 % | 42,50 % |