SCPI TOURISME ET LITTORAL

L'essentiel du trimestre

T2 2026 — Au 30 juin 2026, la SCPI TOURISME ET LITTORAL capitalise 7,62 M€ pour 7 624 parts détenues par 11 associés. Les taux d'occupation physique et financier se maintiennent à 100 %, avec une durée résiduelle de bail (WALB) de 7,9 ans. Les loyers encaissés sur le trimestre atteignent 90 323 € HT hors charges, contre 56 872 € au premier trimestre : la franchise de neuf mois consentie sur le loyer complémentaire du spa a pris fin le 2 avril 2026. Aucune acquisition ni cession n'est intervenue sur la période. Réunis le 30 juillet 2026, les associés ont approuvé à l'unanimité la transformation du fonds en SCI au 1er janvier 2027, sous conditions suspensives d'agrément.

Performances et distribution

Le taux de distribution s'est établi à 1,50 % au titre de 2025 (non garanti), pour une performance globale identique de 1,50 %. Sur cinq ans, le taux de rentabilité interne ressort à -1,34 % au 31 décembre 2025. Un véhicule lancé en 2020, qui a supporté ses frais de constitution puis financé le repositionnement de son actif, ne se juge pas encore sur son rendement courant. Le prix de souscription reste fixé à 1 000 €, dont 750 € de nominal et 250 € de prime d'émission, et la valeur de retrait à 900 €. Au 30 juin 2026, la société de gestion arrête la valeur de réalisation à 857,46 € par part et la valeur de reconstitution à 1 023,86 €. Aucun objectif de TRI n'est publié. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Patrimoine et stratégie

Le patrimoine se résume à un actif : le Belambra Grand Hôtel de la Mer, 78 chambres à Morgat en Bretagne, acquis le 9 juin 2022 pour 4,30 M€ acte en main. Sa valeur d'expertise, arrêtée par Cushman & Wakefield, s'élève à 6 150 000 € au 30 juin 2026, en hausse de 3,36 % sur la campagne précédente, sous l'effet du décaissement progressif des travaux de l'espace bien-être. La répartition est donc de 100 % France et 100 % tourisme et hôtellerie, et le ratio d'endettement s'établit à 40 %, soit exactement le plafond statutaire.

La thèse d'ATREAM consiste à détenir les murs d'hébergements touristiques du littoral, puis à financer leur montée en gamme. Les comptes de l'exploitant en montrent les premiers effets : ouvert en juillet 2025, l'espace bien-être a accompagné une progression de 16 % du chiffre d'affaires de l'hôtel en 2025, à 1,9 M€, avec un taux d'occupation passé de 72 % à 79 %. Le marché porte la démarche, le RevPAR français atteignant 82,4 € HT à fin juin 2026, en hausse de 3 % sur un an. La souscription demeure ouverte, dans la limite d'un capital maximum statutaire de 37,5 M€. Sur la même thématique, la SCPI Atream Hôtels offre un patrimoine nettement plus diversifié.

Risques et horizon de placement

Comme toute SCPI, TOURISME ET LITTORAL comporte un risque de perte en capital : ni le capital ni les revenus ne sont garantis, et les dividendes peuvent varier à la hausse comme à la baisse. La liquidité n'est pas assurée. Le retrait suppose une contrepartie, et la société de gestion ne garantit ni le remboursement ni la revente des parts. Deux risques s'ajoutent ici. La concentration d'abord : un seul immeuble, un seul locataire, une seule thématique portent la totalité du revenu. L'effet de levier ensuite, l'endettement atteignant 40 % de la valeur comptable des actifs, ce qui amplifie les variations dans les deux sens. L'indicateur synthétique de risque est noté 4 sur 7, sur une hypothèse de détention de 8 ans, tandis que la société de gestion recommande une durée de placement minimale de 10 ans. Enfin, la transformation en SCI votée le 30 juillet 2026 reste suspendue à l'agrément du dépositaire, de l'AMF et de la banque prêteuse : si elle aboutit au 1er janvier 2027, elle modifiera le cadre juridique et fiscal du placement.

En résumé

Adossée à un hôtel du littoral breton, TOURISME ET LITTORAL traverse le deuxième trimestre 2026 avec une occupation de 100 %, des loyers en nette hausse après la fin de la franchise de loyer, et une expertise revalorisée de 3,36 %. Son taux de distribution s'est élevé à 1,50 % au titre de 2025 (non garanti), un niveau qui reflète la jeunesse du véhicule davantage que sa performance locative. Nos consultants, dans le cadre d'un conseil transparent agréé CIF/AMF, vous aident à comparer les SCPI selon votre profil et votre horizon.